استراتيجية التداول نسبة بي

بي نسبة التداول استراتيجية دات.

أكبر مخاوفي هو بيع شخص ما نظام التحوط.

بالإضافة إلى ذلك، كما أنها نسبة، فإنه يعاني من بعض الآثار المتأصلة في ... الأرقام الصغيرة في المقام تزيد من حساسية - لذلك فترات طويلة من انخفاض أو أعلى أرباح لها آثار كبيرة (ما لم يكن، بالطبع، تلك الأرباح هي " ').

وهذه المخاطر الأخيرة، كما يوحي الاسم، هي مخاطر فريدة بالنسبة لقطاعات معينة.

وبالمثل، تم حساب سلسلة زمنية من نوعية الحياة أيضا.

ويتطلب مكرر الربحية الآجلة تقدير الأرباح الآجلة، وبالتالي فهو عرضة لأخطاء التقدير.

إذا لم يتم تمكين على تبادل 2 الأخيرة، طباعة شكل قطعة بالإضافة إلى ساعي يعود لنا إذا كنت ترغب في ذلك.

بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن حتى إنشاء نسبة بيج دون P / E.

بشكل عام، هناك نوعان من نسبة السعر إلى الربحية: مكرر السعر / العائد و مكرر الربحية.

هناك نوع آخر قليل من PES - الأمام بي، المتداول بي و المخفف بي.

إيم فال إينس "تشانج أوف كونترول" - داس هيت، وين إين أودر مهرير جيمينزام هاندلند أكتيونر داي ستيمريشتسمهرهيت أن دير سيمنس أغ إرويربين أوند إينن بيهرزشندن إينفلوس أوسبن، داي سيمنس أغ دورش أبسكلوس إينس ونتيرنهمنسفرتراغس إم سين ديس 291 أكت G زو إينم أبهنجيجن ونتيرنهمن ويرد أودر بي فيرسشملزونغ دير سيمنس أغ أوف إين أندرس ونترنهمن - في حال حدوث تغيير في السيطرة - أي

القيمة هي الأداة التي تستمدها من خلال دفع ثمن إلى شيء معين. على سبيل المثال إذا بي الحالي هو 23 ويعتقد بعض المحللين أن إبس من الشركات سينسكس يجب أن تزيد بنسبة 20٪ - وقال انه سوف يقول إبس العام المقبل (إبس الحالي 862) سيكون 1035 حتى 1 سنة بي الأمام هو 19.6.

يتم احتساب نسبة السعر / الربح، التي يشار إليها أحيانا باسم مضاعف الأرباح، عن طريق قسمة سعر الصندوق. قد تشمل هذه البيانات صناديق الاستثمار المتداولة ذات العائد المرتفع والعكسي. وتشمل الإحصاءات عرض التسعير، أسك، يوم عالية، يوم انخفاض، آخر سعر التداول، الحالي P / E نسبة، وغيرها الكثير التي تتغير طوال الوقت. وبصرف النظر عن نسبة الضغط العالي ونسبة الحرارة المحددة فإنه يسمح، ومحركات الاشتعال ضغط تميل إلى حرق خلطاتها الهزيل بدقة وسرعة. فيل übersetzte بيسبيلساتز ميت "لون لاب ديبس" - ديوتسش-إنغليسش وورتيربوش أوند سوتشماسشين فور ميليونين فون ديوتسش-Übersetzungen.

كما أنجزت اللجنة الصيغة النهائية للتغييرات التي تطرأ على لوائح الصرف الأجنبي في قطاع التجزئة استجابة لقانون دود فرانك.

وأخیرا، لا یوجد مستوى واحد حیث أن مکرر الربحیة الآجل یقلق، مما یعني أنھ یمکن أن یستمر في الزیادة.

وقد دافع المحللون لسنوات عن مزايا نسب السعر / الأرباح.

وتحسب الأرباح بأخذ الأرقام الثابتة في الاعتبار: الإيرادات وتكلفة السلع المباعة (كوغس) والرواتب والإيجار، وما إلى ذلك.

هل يمكن استخدام نسبة كيب للإشارة إلى ما سيكون الأداء الطويل الأجل لقطاع معين؟

أكبر مخاوفي هو بيع شخص ما نظام التحوط.

بالإضافة إلى ذلك، كما أنها نسبة، فإنه يعاني من بعض الآثار المتأصلة في ... الأرقام الصغيرة في المقام تزيد من حساسية - لذلك فترات طويلة من انخفاض أو أعلى أرباح لها آثار كبيرة (ما لم يكن، بالطبع، تلك الأرباح هي " ').

وهذه المخاطر الأخيرة، كما يوحي الاسم، هي مخاطر فريدة بالنسبة لقطاعات معينة.

وبالمثل، تم حساب سلسلة زمنية من نوعية الحياة أيضا.

ويتطلب مكرر الربحية الآجلة تقدير الأرباح الآجلة، وبالتالي فهو عرضة لأخطاء التقدير.

إذا لم يتم تمكين على تبادل 2 الأخيرة، طباعة شكل قطعة بالإضافة إلى ساعي يعود لنا إذا كنت ترغب في ذلك.

بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن حتى إنشاء نسبة بيج دون P / E.

بشكل عام، هناك نوعان من نسبة السعر إلى الربحية: مكرر السعر / العائد و مكرر الربحية.

هناك نوع آخر قليل من PES - الأمام بي، المتداول بي و المخفف بي.

إيم فال إينس "تشانج أوف كونترول" - داس هيت، وين إين أودر مهرير جيمينزام هاندلند أكتيونر داي ستيمريشتسمهرهيت أن دير سيمنس أغ إرويربين أوند إينن بيهرزشندن إينفلوس أوسبن، داي سيمنس أغ دورش أبسكلوس إينس ونتيرنهمنسفرتراغس إم سين ديس 291 أكت G زو إينم أبهنجيجن ونتيرنهمن ويرد أودر بي فيرسشملزونغ دير سيمنس أغ أوف إين أندرس ونترنهمن - في حال حدوث تغيير في السيطرة - أي

القيمة هي الأداة التي تستمدها من خلال دفع ثمن إلى شيء معين. على سبيل المثال إذا بي الحالي هو 23 ويعتقد بعض المحللين أن إبس من الشركات سينسكس يجب أن تزيد بنسبة 20٪ - وقال انه سوف يقول إبس العام المقبل (إبس الحالي 862) سيكون 1035 حتى 1 سنة بي الأمام هو 19.6.

تقرير مفصل متعدد الصفحات محلل يفعل الغوص أعمق على الإحصاءات الحيوية للشركة.

لشيء واحد، تستند نسبة السعر إلى الربحية المستقبلية إلى تقديرات المحللين، والتي تتخلف عموما عن الزيادات الكبيرة في الأسعار عند تغيير السياسات.

وفيما يلي الرسم البياني الحالي: كما ستلاحظ، فإن نسبة كيب ونسبة كاب / غب ترتبط ارتباطا وثيقا، مما يزيد من تعزيز حالة أن نسبة كيب هي مقياس موثوق لتقييم السوق.

و "السعر" جزء من حساب P / E هو متاح في الوقت الحقيقي على شاشة التلفزيون والإنترنت.

ليس لك "قد يكون كسر بعض القانون"، أو "وفقا لي، كنت كسر القانون". وثمة تفسير آخر مثير للاهتمام في رسالته هو فكرته النرجسية هي "القاعدة هي". آخرون يدفعون رواتب مماثلة لأشياء مماثلة، وأي واحد منكم سيكون من الحماقة جدا لكتابة آراء صادقة سيكون في الشوارع تبحث عن وظيفة أخرى.

دورة الحياة: يمكن للشركة أن تدخل مرحلة النمو أو الهزة من دورة حياتها.

وقد دافع المحللون لسنوات عن مزايا نسب السعر / الأرباح.

وتحسب الأرباح بأخذ الأرقام الثابتة في الاعتبار: الإيرادات وتكلفة السلع المباعة (كوغس) والرواتب والإيجار، وما إلى ذلك.

هل يمكن استخدام نسبة كيب للإشارة إلى ما سيكون الأداء الطويل الأجل لقطاع معين؟

أكبر مخاوفي هو بيع شخص ما نظام التحوط.

بالإضافة إلى ذلك، كما أنها نسبة، فإنه يعاني من بعض الآثار المتأصلة في ... الأرقام الصغيرة في المقام تزيد من حساسية - لذلك فترات طويلة من انخفاض أو أعلى أرباح لها آثار كبيرة (ما لم يكن، بالطبع، تلك الأرباح هي " ').

وهذه المخاطر الأخيرة، كما يوحي الاسم، هي مخاطر فريدة بالنسبة لقطاعات معينة.

وبالمثل، تم حساب سلسلة زمنية من نوعية الحياة أيضا.

ويتطلب مكرر الربحية الآجلة تقدير الأرباح الآجلة، وبالتالي فهو عرضة لأخطاء التقدير.

إذا لم يتم تمكين على تبادل 2 الأخيرة، طباعة شكل قطعة بالإضافة إلى ساعي يعود لنا إذا كنت ترغب في ذلك.

بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن حتى إنشاء نسبة بيج دون P / E.

بشكل عام، هناك نوعان من نسبة السعر إلى الربحية: مكرر السعر / العائد و مكرر الربحية.

هناك نوع آخر قليل من PES - الأمام بي، المتداول بي و المخفف بي.

إيم فال إينس "تشانج أوف كونترول" - داس هيت، وين إين أودر مهرير جيمينزام هاندلند أكتيونر داي ستيمريشتسمهرهيت أن دير سيمنس أغ إرويربين أوند إينن بيهرزشندن إينفلوس أوسبن، داي سيمنس أغ دورش أبسكلوس إينس ونتيرنهمنسفرتراغس إم سين ديس 291 أكت G زو إينم أبهنجيغن ونتيرنهمن ويرد أودر بي فيرسشملزونغ دير سيمنس أغ أوف إين أندرس ونترنهمن - في حال حدوث تغيير في السيطرة - أي

القيمة هي الأداة التي تستمدها من خلال دفع ثمن إلى شيء معين. على سبيل المثال إذا بي الحالي هو 23 ويعتقد بعض المحللين أن إبس من الشركات سينسكس يجب أن تزيد بنسبة 20٪ - وقال انه سوف يقول إبس العام المقبل (إبس الحالي 862) سيكون 1035 حتى 1 سنة بي الأمام هو 19.6.

تقرير مفصل متعدد الصفحات محلل يفعل الغوص أعمق على الإحصاءات الحيوية للشركة.

لشيء واحد، تستند نسبة السعر إلى الربحية المستقبلية إلى تقديرات المحللين، والتي تتخلف عموما عن الزيادات الكبيرة في الأسعار عند تغيير السياسات.

وفيما يلي الرسم البياني الحالي: كما ستلاحظ، فإن نسبة كيب ونسبة كاب / غب ترتبط ارتباطا وثيقا، مما يزيد من تعزيز حالة أن نسبة كيب هي مقياس موثوق لتقييم السوق.

و "السعر" جزء من حساب P / E هو متاح في الوقت الحقيقي على شاشة التلفزيون والإنترنت.

ليس لك "قد يكون كسر بعض القانون"، أو "وفقا لي، كنت كسر القانون". وثمة تفسير آخر مثير للاهتمام في رسالته هو فكرته النرجسية هي "القاعدة هي". آخرون يدفعون رواتب مماثلة لأشياء مماثلة، وأي واحد منكم سيكون من الحماقة جدا لكتابة آراء صادقة سيكون في الشوارع تبحث عن وظيفة أخرى.

دورة الحياة: يمكن للشركة أن تدخل مرحلة النمو أو الهزة من دورة حياتها.

ماذا تعني بالفوائد المفتوحة (أوي) في العقود الآجلة والخيارات؟ ولكن نفهم أن هذه هي نظرية فقط وربما أو قد لا تعمل مثل هذا في الواقع. 100 حيث انه صعودي و B الذي هو هبوطي ويتوقع أن يكون نيفتي أقل يبيعه في روبية. وهذا يعني أن هناك 10 الكثير طويلة و 10 الكثير قصيرة.

يرجى التحقق من أنك إنسان.

الرجاء النقر "أنا لست روبوت" للمتابعة.

تم رفض الوصول إلى هذه الصفحة لأننا نعتقد أنك تستخدم أدوات التشغيل الآلي لتصفح الموقع.

قد يحدث ذلك كنتيجة لما يلي:

تم تعطيل جافا سكريبت أو حظرها بواسطة إضافة (حاصرات الإعلانات على سبيل المثال) متصفحك لا يدعم ملفات تعريف الارتباط.

يرجى التأكد من تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط في المتصفح وأنك لا تحظر تحميلها.

الرقم المرجعي: # 425664a0-e8cc-11e7-b744-4f7b6e597d77.

استراتيجيات انتقاء الأسهم: قيمة الاستثمار.

والفكرة الكامنة وراء استراتيجيات الاستثمار القيمة بسيطة: البحث عن الشركات التي تتداول تحت قيمتها الجوهرية - الأسهم التي تم تقييمها بأقل من قيمتها. ويعتقد المستثمرون الذين يستخدمون هذه الاستراتيجية أن السوق يتفاعل بشكل مفرط مع الأخبار الجيدة والسيئة، مما يؤدي إلى تقلبات الأسعار التي لا تتوافق مع أسس الشركة على المدى الطويل. عندما ينخفض ​​السعر مؤقتا، فإنه يخلق فرصة للمستثمر لتحقيق الربح - مع افتراض أن السوق سوف تصحيح الخطأ في نهاية المطاف في التقييم.

التناقضات.

وتجدر الإشارة إلى أن النظرية وراء قيمة الاستثمار تتناقض مع فرضية السوق الفعالة المعروفة حتى الآن مثيرة للجدل (إمه)، الذي يقترح أن يعكس السعر دائما جميع المعلومات ذات الصلة، وبالتالي يكشف عن القيمة الجوهرية للشركة. ويدعي المستثمرون في السوق المالية الدولية أنه سيكون من المستحيل على المستثمرين شراء أسهم مخفضة القيمة أو بيع أسهم بأسعار متضخمة لأن الأسهم تتداول دائما بقيمتها العادلة. ومع ذلك، فإن العديد من المستثمرين الناجحين، بما في ذلك وارن بافيت - تلميذ الملياردير بنيامين غراهام، والد الاستثمار قيمة ومؤلف "المستثمر الذكي: الكتاب النهائي على الاستثمار قيمة" - أثبتت أن الاستثمار قيمة يمكن أن يكون وسيلة مربحة من الأسهم اختيار.

القيمة، وليس الخردة.

يبحث المستثمرون ذوو القيمة عن الأسهم ذات الأسس القوية - مثل الأرباح وأرباح الأسهم والقيمة الدفترية والتدفقات النقدية - التي يتم بيعها بسعر مخفض، نظرا لجودتها. لتوضيح قيمة المستثمرين لا يشترون الأسهم فقط لأنها "رخيصة". يجب أن تبيع الأسهم بسعر الصفقة بالنسبة لأسسها الأساسية.

وإليك مثال بسيط. افترض أن كلا من الشركة A و B قد تم تداولهما بنحو 25 دولارا للسهم الواحد عن العام الماضي. وينخفض ​​سعر سهم الشركتين فجأة إلى 10 دولارات للسهم الواحد. هل هذا يعني أن كلا من الأسهم تبيع في صفقة؟ ليس بالضرورة. وتبين نظرة فاحصة أن الشركة A مدعومة بأساسيات قوية وفريق إدارة يحظى باحترام كبير. ومن ناحية أخرى، تعاني الشركة باء من ضعف القيادة وفقدان العائدات. مع هذه المعلومات الإضافية، يمكننا أن نرى أن الشركة A قد تكون الأسهم مثالية للمستثمرين قيمة لأن أساسيات قوية تشير إلى انخفاض الأسعار من المرجح مؤقت. بيد أن الشركة باء ليست مناسبة للمستثمرين ذوي القيمة العالية لأن قوتها الضعيفة وأساسياتها الضعيفة تظهر أنها ربما لا تكون صفقة بل إنها تتجه إلى انخفاض أسعار الأسهم.

شراء الشركة، وليس الأسهم.

من المهم أن نلاحظ أن المستثمرين القيمة ينظرون إلى شراء الأسهم كوسيلة لتصبح مالكا للشركة. بالنسبة للمستثمر القيم، يتم تحقيق الأرباح من خلال الاستثمار في شركات ذات جودة عالية، وليس عن طريق التداول. ونظرا لأن أسلوبها يعتمد على تحديد قيمة الأصول الأساسية، فإن المستثمرين لا يوليون اهتماما للعوامل الخارجية التي تؤثر على الشركة، مثل تقلبات السوق وتقلبات الأسعار اليومية. لا ينظر إلى هذه العوامل الخارجية على أنها لها أي تأثير على قيمة الأعمال على المدى الطويل ويتم تجاهلها أساسا لصالح الأساسيات.

عن ماذا تبحث.

يمكنك العثور على أسهم قيمة التداول في أي بورصة (نيس، ناسداك، وما إلى ذلك) وفي أي قطاع - بما في ذلك المالية، والمرافق، والسلطة التقديرية الاستهلاكية، والطاقة، والرعاية الصحية، والصناعات، والتكنولوجيا، والاتصالات، والعقارات أو المواد. قد تكون بعض الإرشادات العامة التي قد تدرجها كجزء من إستراتيجية قيمة الاستثمار الخاصة بك هي البحث عن الشركات التي:

سعر السهم الذي لا يزيد عن ثلثي القيمة الجوهرية. على سبيل المثال، إذا كانت القيمة الجوهرية 30 دولارا، يجب ألا يزيد سعر السهم عن 20 دولارا.

نسبة ربحية منخفضة (P / E). تقيس نسبة السعر / السهم سعر السهم الحالي للشركة مقارنة بأرباح السهم الواحد. يتم احتسابها بقسمة القيمة السوقية للسهم على ربحية السهم الواحد. والقاعدة الجيدة للمستثمرين في القيمة هي البحث عن الأسهم مع مضاعفات السعر / الربحية أقل من 40٪ من أعلى ربحية السهم على مدى السنوات الخمس السابقة.

انخفاض السعر إلى الكتاب (P / B) نسبة. يقارن هذا المقياس القيمة السوقية للسهم بقيمته الدفترية ويتم احتسابه بقسمة سعر الإقفال الحالي على القيمة الدفترية للسهم في الربع الأخير. وفي العادة، يسعى المستثمرون ذوو القيمة إلى الحصول على الشركات ذات نسب الربح والخصم التي تقل عن متوسطات الصناعة.

انخفاض السعر / الأرباح إلى النمو (بيج) نسبة. يتم استخدام هذه النسبة لتحديد قيمة السهم مع الأخذ بعين الاعتبار نمو أرباح الشركة. يتم حسابها بقسمة نسبة السعر إلى الربحية للسهم من خلال نمو أرباحها لفترة زمنية محددة. وعادة ما يبحث المستثمرون في القيمة عن نسب بيج تحت واحد.

انخفاض نسبة الدين / حقوق الملكية (D / E). يقيس املدفوع / االستثامر املايل الرضكة املالية ويتم احتسابه بقسمة إجمالي مطلوباته من خالل حقوق املساهمني. وكما هو الحال في العديد من المقاييس، لا ينبغي استخدام D / E إلا لمقارنة الشركات داخل نفس الصناعة نظرا لأن نسبة D / E المرتفعة نسبيا قد تكون طبيعية في صناعة واحدة، في حين أن نسبة الانخفاض / الانخفاض المنخفضة نسبيا قد تكون شائعة في أخرى.

عائد توزیعات أرباح یساوي ما لا یقل عن ثلثي العائد علی السندات طویلة الأجل. على سبيل المثال، إذا كان عائد السندات آا 3.61٪، يجب أن يكون العائد على أرباح الشركة على الأقل 2.38٪.

نمو الأرباح لا يقل عن 7٪. كما يجب ألا يكون هناك أكثر من عامين من انخفاض الأرباح بنسبة 5٪ أو أكثر، خلال السنوات العشر الماضية.

نسبة السعر إلى الربحية: مؤشر توقيت جيد للسوق.

وقد دافع المحللون لسنوات عن مزايا نسب السعر / الأرباح. عندما تكون P / إس مرتفعة، كما كانت في أواخر 1920s و 1990s، فإن الثيران الهائجين يعلنون أن النسب ليست ذات صلة. عندما تكون P / إس منخفضة، كما كانت في الثلاثينيات والثمانينيات، فإن الدببة المخفية ستجادل بأن الأسوأ ما زال أمامنا. في كل مرة، كان كلاهما خطأ. نحن هنا اختبار مؤشر مصمم حديثا لتحديد ما إذا كان P / إس يمكن استخدامها بشكل فعال لتوليد إشارات شراء وبيع. للحصول على صورة كاملة عن فعاليته، سوف ننظر في ما إذا كان هذا المؤشر قد ساعد المتداول على الفوز العائدات التي تقدمها استراتيجية شراء وعقد على مدى الفترة من 1920 حتى عام 2003.

أدوات التداول - بناء مؤشر P / E سما.

وثمة مقياس آخر مفيد للرسم البياني لتحليل البيانات هو خط الانحدار الخطي. ومن المفيد جدا في إظهار الاتجاه وتوفير نظرة ثاقبة حركة السعر المستقبلية المحتملة. وهناك عدد من برامج الرسوم البيانية الشعبية تتضمن وظيفة لخط الانحدار الخطي.

باستخدام بيانات نسبة S & أمب؛ ب / E التاريخية السنوية التي كتبها روبرت شيلر، أستاذ ييل ومؤلف كتاب الأكثر مبيعا "عفوية عفوية" (2000)، قمنا ببناء الرسوم البيانية ونظام بسيط كروس المتوسط ​​المتحرك باستخدام الزناد ما أقصر المدى، أو خط سريع، وقاعدة ما على المدى الطويل، أو خط بطيء. واستخدمت الإشارات الناتجة عن التغيرات في مؤشر P & إس P الذي تم رسمه في الشكل 1 لشراء وبيع السوق على النحو الذي يمثله مؤشر داو جونز الصناعي، وهو مبين في الشكل 2.

أفضل مزيج من المتوسطات المتحركة هو إلى حد ما من العمل شعوذة. وتؤدي فترات ما على المدى الطويل إلى تقليل عدد الإشارات وإضافة تأخيرات، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى عوائد أقل. وغالبا ما تزيد فترات ما أقصر من بعض عوائد التجارة الفردية على حساب إضافة المزيد من الصفقات الخاسرة، وذلك بفضل الانهيارات.

الشكل 1، كما سبق ذكره، هو رسم بياني يوضح معدلات السعر / الأرباح السنوية للمؤشر S & أمب؛ P 500 (والسلف السابقة) من عام 1920 حتى عام 2003. ويعرض الرسم البياني أيضا خط السنتين (الخط الأزرق) وخمس سنوات (خط أرجواني ) المتوسطات المتحركة البسيطة. وتحدث اشارات الشراء عندما تعبر سما لمدة عامين فوق الاعوام الخمسة، و اشارة بيع عندما يعبر العامان دون الخمس سنوات. كان متوسط ​​السعر / الربح خلال الفترة 15، ولكن لاحظ أن خط الوسط الانحداري لقناة الانحدار الخطية (خط قطري متقطع) يظهر أن الاتجاه انتقل من بي 12 على الجانب الأيسر من المخطط إلى 21 على الجانب الأيمن.

في الرسم البياني 2، يظهر الرسم البياني الشهري لمؤشر داو جونز الصناعي (دجي جونز إندستريال دجي) من 1920 حتى 2003، تشير الأسهم الخضراء إلى إشارات الشراء الناتجة عن معبر S & أمب؛ ب / E سما لمدة عامين فوق المتوسط ​​المتحرك لخمسة أعوام، الأسهم الحمراء تظهر إشارات البيع عندما يحدث العكس في الشكل 1. تم إنشاء ما مجموعه ستة شراء وستة إشارات بيع لتحقيق مكاسب إجمالية قدرها 9439.25 نقطة دجيا.

الشكل 2 - Chart المقدمة من ميتاستوك.

من أجل اختبارنا، تم العثور على خط إشارة متوسط ​​متحرك لمدة عامين لإزالة الكثير من الضوضاء دون إضافة تأخير مفرط. وتم تحديد خط الأساس الذي يتألف من متوسط ​​متحرك لمدة خمس سنوات ليكون مناسبا. وقد تم اختبار خط إشارة لمدة سنة بدلا من سنتين، ووجد أنه يوفر نفس العدد من الصفقات ولكن بعوائد أقل قليلا.

كيف كان مؤشر P / E سما تفعل؟

وفي ما مجموعه 12 حرفا (ستة شراء وستة بيع)، عاد النظام إلى 9،440 نقطة (انظر الشكل 2). ومن المرجح أن يعود شراء وشراء نفس الفترة إلى 10،382، وبالتالي فإن مؤشرنا يؤدي بالتداول إلى ما يقرب من 91٪ من المكاسب التي حققها مؤشر داو خلال فترة 83 عاما.

ولكن الفائدة الحقيقية من استخدام مؤشر سعر الفائدة على مؤشر الربح المتحرك هو أنه أبلغ المستثمر عند مغادرة السوق، وبالتالي حماية الاستثمارات من الخسائر. باستخدام مؤشر P / E، كان تاجرنا قد كان في السوق ما مجموعه 48 من 83 عاما، أو 58٪ من الوقت، مما يعني أنه كان أو أنها كانت قد استثمرت الأموال في مكان آخر 42٪ من الوقت (25 عاما ) حيث كانت العائدات أفضل.

وبلغت قيمة الاستثمار في السوق لمدة 83 سنة كاملة 10،382 في نهاية عام 2003، أي ما يعادل 125 نقطة في السنة. وكان المتداول الذي يستخدم مؤشر السعر / الربح، الذي حصل على 9،440 نقطة في 48 سنة استثمارية، قد حقق 197 نقطة في السنة. وهذا هو عائد أفضل بنسبة 58٪ من مستثمر شراء وشراء!

وبالنظر إلى هذه النتائج باستخدام البيانات السنوية، يمكننا أن نسأل عما إذا كان استخدام البيانات الشهرية من شأنه تحسين النتائج الإجمالية. تم العثور على أفضل مجموعة من المتوسطات المتحركة لمؤشرنا الشهري لتكون سما و 5 و 21 شهرا. هذا النظام (غير موضح في الرسم البياني هنا) ولدت ما مجموعه 22 شراء و 21 إشارة بيع. وقد أعطيت آخر إشارة شراء في نوفمبر / تشرين الثاني 2003 وكان النظام لا يزال طويلا عند الانتهاء من الاختبار في نهاية يناير 2004.

وحققت الصفقات باستخدام النظام الشهري 90٪ من إجمالي مكاسب داو في 57٪ من الوقت (47 عاما). لذلك، على الرغم من أن هذا الاختبار ولدت أكثر من ثلاثة أضعاف عدد الصفقات، وكانت النتائج مشابهة جدا. وكان الفرق هو أنه على الرغم من إدخال الصفقات بسرعة أكبر، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى مكاسب أكبر، فإن زيادة عدد الإشارات أدت إلى مزيد من التعرض للتقلب ونسبة أكبر من الصفقات الخاسرة.

باستخدام مؤشر P / E سما إلى القصير.

والسؤال التالي الذي يمكن أن نتناوله هو ما إذا كان المؤشر سيؤدي إذا تم اتخاذ كل من الصفقات الطويلة والقصيرة. إن الدخول في صفقة قصيرة من الحجم المتساوي في كل مرة يتم فيها بيع صفقة طويلة كان من شأنه أن يعطي خسائر بمقدار 510 نقاط في خمسة صفقات قصيرة لمتوسط ​​خسارة قدرها 102 نقطة لكل صفقة. استنادا إلى الرسم البياني في الشكل 1، هذا منطقي: قناة الانحدار الخطي تبين أن السوق كان في اتجاه صعودي عام 1920، وكما يعلم جميع التجار جيدة، فمن فكرة سيئة للتجارة ضد هذا الاتجاه.

مؤشر P / E سما استفاد المتداول ليس كثيرا من خلال تقديم نظام تداول مباشر لتوليد كل من الصفقات الطويلة والقصيرة، ولكن من خلال توجيه التاجر من السوق خلال فترات عوائد منخفضة أو سلبية. باعتبارها أداة توقيت التجارة طويلة بسيطة، وأنها عملت بشكل جيد للغاية.

فمن الأسهل بكثير لكسب المال في العلمانية من السوق الثور دوري. وهناك استراتيجية للشراء والاحتفاظ تعمل بشكل جيد في السابق ولكنها لا تعمل في الاستراتيجية الأخيرة. فإنه يأخذ المزيد من المهارة والجهد لكسب المال عندما تكون الأسهم عالقة في نطاق التداول التي يكون سعر في نهاية وبداية فترة الاستثمار متساوية تقريبا.

على سبيل المثال، أولئك الذين اشتروا أسهم داو في ذروة سوق الثور العلمانية في عام 1929 (واحتفظ بهم) لم تبدأ في رؤية الأرباح حتى ما يقرب من 25 عاما في وقت لاحق، في الجزء الأخير من عام 1954. تلك الشراء في ذروة الثور العلمانية في 1966 كان عليه أن ينتظر حتى عام 1983. من الضروري في هذه الأسواق نطاق التداول التي تجنبها تماما، إلا إذا كنت قد وضعت نظام تداول فعال على المدى القصير.

أنت تعرف السوق المعروف جيدا: التوقيت هو كل شيء. مؤشر P / E سما يثبت هذه النقطة. کما یوضح ذلك أن القیمة الحقیقیة لنسب السعر / الربح من منظور التداول لیست کبیرة في قیمھا المطلقة. أولئك الذين خرجوا من السوق في عام 1996 (في داو 6448)، عندما تجاوزت P / E ذروة السوق السابقة في عام 1966 من 24، قد غاب عن أكثر من 5000 نقطة في الأرباح في السنوات الثلاث والنصف اللاحقة. وبخلاف النواقص النادرة، فإن قيم P / E المطلقة لا توفر إشارات دقيقة للدخول والخروج. نظام نسبي جنبا إلى جنب مع طريقة للكشف عن التغير السريع في الاتجاه لا. ولكن الفائدة الرئيسية لمؤشر P / E سما وجدت أن الحفاظ على التاجر من السوق عندما كان أقل ربحية.

في المرة القادمة يخبرك شخص ما بأن نسب السعر / السعر لا يهم، سيكون لديك إجابتك جاهزة. من وجهة نظر تاريخية، فإنها بالتأكيد لا يهم، وخاصة إذا كنت تعرف كيفية استخدامها.

استخدام نسبة السعر إلى الربح كطريقة سريعة لقيمة الأسهم.

دليل المستثمر الجديد لفهم نسبة السعر إلى الربحية.

وقد اعتبر المستثمرون قيمة والمستثمرين غير القيمة على حد سواء منذ فترة طويلة نسبة الأرباح السعر، وهو ما يعرف أيضا باسم نسبة السعر / ه قصيرة، مقياسا مفيدا لتقييم الجاذبية النسبية لأسهم الشركة مقارنة مع التيار أرباح الشركة. صنع شعبية من قبل الراحل بنيامين جراهام، الذي كان يطلق عليه اسم & # 34؛ الأب قيمة الاستثمار & # 34؛ فضلا عن المعلم وارن بافيت، واعتبر غراهام فضائل هذه النسبة المالية باعتبارها واحدة من أسرع وأسهل الطرق لتحديد ما إذا كان يتم تداول الأسهم على أساس الاستثمار أو المضاربة، وغالبا ما تقدم بعض التعديلات وتوضيحات إضافية لذلك قد أضاف فائدة عند النظر إليها في ضوء معدل النمو الكلي للشركة والقدرة الأساسية على الكسب.

على نفس الملاحظة، كما تقرأ هذه المقالة التمهيدية واكتشاف مدى فائدة نسبة السعر / الربحية، ضع في اعتبارك أنك لا تستطيع الاعتماد دائما على نسب السعر إلى الأرباح على أنها كل شيء على الإطلاق المقياس في تحديد ما إذا كانت أسهم الشركة باهظة الثمن أم لا. هناك بعض القيود الهامة، ويرجع ذلك جزئيا إلى قواعد المحاسبة ويرجع ذلك جزئيا إلى التقديرات غير دقيقة بشكل رهيب معظم المستثمرين يستحضر من الهواء الرقيق عند التخمين معدلات النمو في المستقبل. وبغض النظر عن أوجه القصور هذه، يجب أن تعرف كيفية تحديد كيفية حساب القلب.

نسبة P / E - ما هو و لماذا المستثمرين الرعاية.

قبل أن تتمكن من الاستفادة من نسبة السعر / الربح في أنشطة الاستثمار الخاصة بك، تحتاج إلى فهم ما هو عليه. ببساطة، نسبة السعر / السعر هي السعر الذي يدفعه المستثمر مقابل دولار واحد من أرباح الشركة أو أرباحها. وبعبارة أخرى، إذا كانت الشركة تبلغ عن ربحية السهم الأساسية أو المخففة من 2 دولار، ويبيع السهم 20 دولارا للسهم الواحد، فإن نسبة السعر إلى الربح هي 10 (20 دولارا للسهم مقسوما على 2 دولار للسهم الواحد & # 61؛ 10 ص / ه).

لاحظ أنه من أجل المحافظة، قد تفضل دائما الأرباح المخففة للسهم عند حساب نسبة السعر إلى الربحية بحيث يمكنك حساب التخفيف المحتمل أو المتوقع الذي يمكن أو سيحدث بسبب أشياء مثل خيارات الأسهم أو الأسهم المفضلة القابلة للتحويل.

هذا يمكن أن تسمح لك لمقارنة بسهولة أكبر العائد كنت في الواقع كسب من الأعمال التجارية للشركة الأساسية لاستثمارات أخرى مثل سندات الخزينة والسندات والملاحظات وشهادات الإيداع والأسواق المال والعقارات، وأكثر من ذلك. طالما كنت تبذل العناية الواجبة الخاصة بك، وتبحث عن ظاهرة مثل الفخاخ القيمة، وعرض كل من الأسهم الفردية التي تعقد في محفظتك، ومحفظتك ككل، من خلال هذه العدسة يمكن أن تساعدك على تجنب اجتاحت في فقاعات، مانياس ، والذعر. فإنه يجبرك على & # 34؛ ننظر من خلال & # 34؛ وسوق الأوراق المالية والتركيز على الواقع الاقتصادي الكامن.

الأخبار العظيمة إذا كنت غير عديمي الخبرة مع الاستثمار هو أن معظم البوابات المالية ومواقع أبحاث سوق الأسهم سوف تلقائيا نسبة السعر إلى الأرباح بالنسبة لك. وبمجرد الانتهاء من عدد السحر، انها المرة التي تبدأ تمارس قوتها. يمكن أن تساعدك على التفريق بين المخزون أقل من الكمال الذي يبيع بسعر مرتفع لأنه هو أحدث بدعة بين محللي الأسهم، وشركة كبيرة التي قد تكون سقطت لصالح وبيع جزء من ما هو عليه هو حقا يستحق.

أولا، يجب أن نفهم أن مختلف الصناعات لديها نطاقات نسبة p / e مختلفة التي تعتبر & # 34؛ العادي & # 34 ؛.

على سبيل المثال، يمكن لشركات التكنولوجيا أن تبيع بمعدل 20 نقطة مئوية في المتوسط، في حين أن مصنعي الغزل والنسيج قد يتداولون فقط بمتوسط ​​نسبة ه / 8. هناك استثناءات، كل الأشياء التي تعتبرها، هذه الفروق بين القطاعات والصناعات مقبولة تماما . وهي تنشأ جزئيا، من توقعات مختلفة لشركات مختلفة. وعادة ما تبيع شركات البرمجيات بمعدالت ربحية أكبر ألن لديها معدالت نمو أعلى بكثير وتحقق عوائد أعلى على حقوق الملكية، في حين أن مطحنة الغزل والنسيج، التي تخضع لهوامش ربح ضعيفة وآفاق نمو منخفضة، قد تتاجر بمعدالت أصغر بكثير. من وقت لآخر، يتم تشغيل الوضع على رأسه. في أعقاب الركود الكبير في 2008-2009، تداولت أسهم التكنولوجيا بأسعار أقل من السعر إلى الأرباح من العديد من أنواع الأعمال الأخرى، مثل السلع الاستهلاكية، لأن المستثمرين كانوا خائفين.

على استعداد لبدء بناء الثروة؟ اشترك اليوم لمعرفة كيفية حفظ للتقاعد المبكر، معالجة الديون الخاصة بك، وتنمو القيمة الصافية الخاصة بك.

أرادوا امتلاك الشركات التي صنعت المنتجات التي سيواصل الناس شراء بغض النظر عن مدى توتر أموالهم. شركات مثل بروكتر & أمب؛ غامبل، مما يجعل كل شيء من الصابون الغسيل إلى الشامبو، كولجيت بالموليف، مما يجعل معجون الأسنان والصابون والصحون، كوكا كولا، بيبسيكو، وشركة هيرشي. هناك قول مأثور في سوق الاستثمار الدولي للأسر الغنية التي تلخص هذا الشعور والميل صراحة: & # 34؛ عندما يحصل الذهاب صعبة، شراء صعبة نستله. & # 34؛ (مشيرا إلى نستله، العملاقة الغذائية السويسرية التي تعد واحدة من أكبر الشركات في العالم، ولها مستقرة من المنتجات التي تولد المليارات على المليارات من الدولارات في كل بلد تقريبا، مهما كانت الأشياء الرهيبة الحصول عليها من القهوة والمعكرونة، و أغذية الأطفال إلى الآيس كريم، لوازم الحيوانات الأليفة، ومنتجات التجميل، يكاد يكون من المستحيل لعضو نموذجي من الحضارة الغربية للذهاب سنة دون بطريقة أو بأخرى، الطريق، مباشرة أو غير مباشرة وضع النقدية في خزائن نستله، وهو ما يفسر واحدة من الأسباب التي تجعلها واحدة من أنجح الاستثمارات الطويلة الأجل في الوجود.)

وهناك طريقة محتملة لمعرفة متى يكون القطاع أو الصناعة مبالغا فيه عندما يكون متوسط ​​معدل الربحية في جميع الشركات في هذا القطاع أو الصناعة يتجاوز بكثير المتوسط ​​التاريخي. تاريخيا، هذا قد أوضح مشكلة. رأينا تداعيات مثل هذا التسعير الإجمالي في تحطم التكنولوجيا بعد موجة دوت كوم من أواخر عام 1990، وفي وقت لاحق، في أسهم الشركات المرتبطة بالعقارات.

وكان المستثمرون الذين فهموا حقيقة التقييم المطلق يعرفون أنه أصبح من المستحيل استحالة الوصول إلى الأسهم من أجل تحقيق عائدات مرضية إلى الأمام إلى أن يحرق التقييم الزائد أو أن أسعار الأسهم قد انهارت لإعادتها بما يتماشى مع الأساسيات. ذهب الرجال مثل مؤسس الطليعة جون بوجل إلى حد بيع كل ما عدا جزء صغير من أسهمهم، ونقل رأس المال إلى استثمارات الدخل الثابت مثل السندات. هذه الحالات تميل فقط كل بضعة عقود ولكن عندما تفعل ذلك، فقي بعناية والتأكد من أنك تعرف ما تقومون به. كان بنيامين جراهام مولعا بمتوسط ​​ربح السهم على مدى السنوات السبع الماضية لتحقيق التوازن بين أعلى مستوياته وأدنى مستوياته في الاقتصاد لأنه إذا حاولت قياس نسبة السعر إلى الربح من دونه، فإنك تحصل على وضع تنهار فيه الأرباح لوت أسرع من أسعار الأسهم مما يجعل نسبة السعر إلى الأرباح تبدو عالية فجأة عندما، في الواقع، كان منخفضا. ويأتي التوضيح المثالي في عام 2009 عندما هبط سوق الأسهم. بصراحة، أنا لست متأكدا من أن المستثمر عديمي الخبرة يجب أن تولي اهتماما لذلك، بدلا من اختيار نهج منهجي، أو الصيغة.

باستخدام نسبة السعر إلى الربحية لمقارنة الشركات في نفس الصناعة.

بالإضافة إلى مساعدتك في تحديد الصناعات والقطاعات مبالغ فيها أو أقل من سعرها، يمكنك استخدام نسبة السعر إلى الربحية لمقارنة أسعار الشركات في نفس منطقة الاقتصاد. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة أبك و شيز على حد سواء بيع 50 $ للسهم الواحد، واحد قد يكون أكثر تكلفة بكثير من الآخر اعتمادا على الأرباح الكامنة ومعدلات نمو كل سهم.

شركة أبك قد حققت أرباح قدرها 10 $ للسهم الواحد، في حين أن الشركة شيز قد سجلت أرباح 20 $ للسهم الواحد. كل منها يبيع في سوق الأسهم مقابل 50 دولارا. ماذا يعني هذا؟ شركة أبك لديها نسبة السعر إلى الأرباح من 5، في حين أن شركة شيز لديها نسبة p / ه 2.5. وهذا يعني أن شركة شيز أرخص بكثير على أساس نسبي. وبالنسبة لكل سهم تم شراؤه، يحصل المستثمر على 20 دولارا من الأرباح مقابل 10 دولارات من الأرباح من شركة أبك. كل شيء يجري على قدم المساواة، مستثمر ذكي يجب أن تختار لشراء أسهم شيز. لنفس السعر بالضبط، $ 50، وقال انه يحصل على ضعف قوة الكسب.

القيود على نسبة السعر إلى الربحية.

تذكر، فقط لأن الأسهم رخيصة لا يعني أنك يجب شرائه. العديد من المستثمرين يفضلون نسبة بيج، بدلا من ذلك، لأنه عوامل في معدل النمو. والأفضل من ذلك هو نسبة بيغ المعدلة للأرباح لأنها تأخذ نسبة السعر إلى الربح الأساسية وتعديلها لكل من معدل النمو وعائد توزيعات الأرباح للسهم.

إذا كنت يميل لشراء الأسهم لأن نسبة p / e يبدو جذابا، لا البحوث الخاصة بك واكتشاف الأسباب. هل الإدارة صادقة؟ هل تفقد الشركة العملاء الرئيسيين؟ هل هو ببساطة حالة من الإهمال، كما يحدث من وقت لآخر حتى مع الشركات الرائعة؟ هل الضعف في سعر السهم أو الأداء المالي الكامن نتيجة لقوى عبر القطاع بأكمله أو الصناعة أو الاقتصاد، أم أنها ناجمة عن أخبار سيئة خاصة بالشركات؟ هل تذهب الشركة إلى حالة دائمة من التراجع؟

بمجرد الحصول على أكثر خبرة، سوف تستخدم في الواقع شكل معدلة من نسبة p / e الذي يغير & # 34؛ e & # 34؛ (الأرباح) لقياس التدفق النقدي الحر. أفضل شيء يسمى أرباح المالك. في الأساس، وأنا استخدامها، وتعديلها لمسائل المحاسبة المؤقتة، ومحاولة لمعرفة ما أنا دفع للمحرك الاقتصادي الأساسي بالنسبة لتكاليف الفرصة بلدي. ثم، أنا بناء محفظة من الألف إلى الياء لا يحتوي فقط على المكونات الفردية التي كانت جذابة ولكن، معا، مساعدتي في الحد من المخاطر.